Huigu New Materials IPO tarkistuskokous
Metallipakkausten päällystysmateriaalien alalla yli 30 %:n markkinaosuus omistava yritys on varoittanut esitteessään, että sen voitot voivat puolittua pörssitulovuonna.
Shenzhenin pörssin listauksen arviointikomitean on määrä pitää kokous 9. joulukuuta tarkastellakseen Guangzhou Huigu New Materials Technology Co., Ltd.:n (jäljempänä "Huigu New Materials") GEM-listaushakemusta.
Yrityksellä on yli 60 %:n markkinaosuus kodinkoneiden lämmönsiirtimien energiaa säästävien pinnoitteiden -markkinoista, ja sillä on myös yli 30 %:n markkinaosuus metallipakkausten alumiinipäällystysmateriaalien alalla. Kuitenkin jyrkästi sen kirkkaan markkina-aseman vastakohtana tuoteyksikköhintojen lasku kautta linjan, korkeat myyntisaamiset ja tuotantoturvallisuusonnettomuudet ovat johtaneet kahteen kuolemaan.
01 Liiketoiminnan kohokohdat
Huigu New Materials keskittyy polymeerimateriaalien alaan ja on alusta{0}}pohjainen toiminnallisten pinnoitemateriaalien yritys, joka perustuu riippumattomaan tutkimukseen ja kehitykseen. Yhtiön päätoimialana on funktionaalisten hartsien ja funktionaalisten pinnoitemateriaalien tutkimus ja kehitys, tuotanto ja myynti.
Yritys on muodostanut "1+1+N" teollisen asettelujärjestelmän neljää loppupään sovellusskenaariota varten: kodinkoneet, pakkaukset, uusi energia ja elektroniikka. Näistä neljästä osa-alueesta pakkausliiketoiminta on yksi yhtiön tärkeimmistä pilareista.
Vuodesta 2022 vuoteen 2024 yhtiön liikevoitto kasvoi 664 miljoonasta juanista 817 miljoonaan juaniin. Kattava myyntikate nousi 29,56 %:sta 40,68 %:iin.
02 Markkina-asema
Huigu New Materialsilla on johtava markkina-asema useissa toiminnallisissa pinnoitemateriaalisegmenteissä. Erityisesti lämmönsiirtimien energiaa säästävien pinnoitemateriaalien ja metallipakkausten alumiinipäällystysmateriaalien alalla kotimaan markkinaosuus ylittää 60 % ja 30 %.
Uuden energian ja elektroniikan alalla yritys on yksi harvoista toimittajista Kiinassa, joka toteuttaa Mini LEDin nykyisten keräilijäpinnoitemateriaalien ja valosähköisten pinnoitemateriaalien kotimaisen toimeentulon. Näitä materiaaleja on käytetty sellaisilla aloilla kuin litiumrautafosfaattiakut ja Mini LED -pakkaukset.
Yrityksen asiakasresurssit ovat korkealaatuisia-, mukaan lukien kodinkonevalmistajat, kuten Gree, Midea, Haier ja Hisense, sekä pakkausasiakkaat, kuten Snowflake Beer, Wang Laoji ja Yinlu. Tämä kuvastaa yrityksen käytännön sovellustuloksia pakkausmateriaalien alalla.
03 Ydintekniikka
Huigu New Materialsin T&K-vahvuus näkyy patenttien määrästä. Kesäkuun 2025 lopussa yhtiöllä on 84 valtuutettua patenttia, joista 79 keksintöpatenttia, joista 2 amerikkalaista keksintöpatenttia ja 2 japanilaista keksintöpatenttia.
Alkuvuodesta 2025 yhtiö haki patenttia nimeltä "Lasersiirtopinnoite ja sen valmistusmenetelmä", teknologia, joka tehostaa lasersiirtopinnoitteen visuaalista vaikutusta. Tämä kertoo yhtiön jatkuvasta teknologisesta innovaatiosta pakkaus- ja sisustusmateriaalien alalla.
Vuodesta 2022 vuoteen 2024 yhtiön tutkimus- ja kehityskulujen osuus liiketuloksesta oli yli 6 %, ja T&K-investointi vuonna 2024 oli 54,913 miljoonaa yuania. Yrityksellä on myös erilaisia T&K-laboratorioita, joiden kokonaispinta-ala on noin 10 000 neliömetriä.
04 Kiista ja riski
Huolimatta vaikuttavasta markkina-asemastaan ja taloudellisista tiedoistaan Huigu New Materials varoitti esitteessään, että riskinä voi olla yli 50 prosentin voittojen lasku listautumisvuonna. On useita huomionarvoisia asioita.
Tuotteiden hintojen lasku kaikkialla on ilmeisin riskisignaali. Esitetietojen mukaan sähköisten materiaalien liiketoimintaa lukuun ottamatta yhtiön muiden keskeisten liiketoimintasegmenttien tuotteiden hinnat laskivat katsauskaudella. pakkausliiketoiminnan yksikköhinta laski 23,71 yuanista/kg 20,65 juaniin/kg, laskua 13,0 %. Kasvun ylläpitämiseksi yhtiö on saattanut omaksua "hinta määrästä" -strategian.
Hintojen alennusten ohella myyntisaamiset jatkavat kasvuaan. Katsauskauden lopussa yhtiön myyntisaamisten kirjanpitoarvo nousi 184 miljoonasta juanista vuonna 2022 289 miljoonaan juaniin vuonna 2024, ja myös osuus taseen loppusummasta kasvoi 18,02 prosentista 22,93 prosenttiin.
Samaan aikaan yhtiön asiakaskeskittyvyys on korkealla ja nousussa. Raportointikaudella viiden suurimman asiakkaan osuus myynnistä jatkoi nousuaan vuoden 2022 43,65 prosentista 46,53 prosenttiin vuonna 2024.
Huigu New Materialsilla on ollut suuri turvallisuustuotannon onnettomuus. 16. syyskuuta 2019 Guangzhou Huigu Engineering Materials Co., Ltd.:n tuotantopajassa, joka on yrityksen kokonaan-omistettu tytäryhtiö, tapahtui kemiallinen räjähdysonnettomuus, joka johti kahden työntekijän kuolemaan. Onnettomuustutkinnassa todettiin, että yhtiöllä oli vakavia ongelmia, kuten "päävastuuhenkilön turvallisuusvastuu on jäädytetty" ja "riskinhallintatietoisuus on heikko". On syytä huomata, että tämä tytäryhtiö on lakkautettu sulautumisen ja sulautumisen jälkeen kesäkuussa 2022.
Kiistaa käydään myös yrityshallinnosta. Huigu New Materials maksoi katsauskaudella kumulatiivista osinkoa 82,2041 miljoonaa yuania, mikä on 21 % emoyhtiön saman ajanjakson kumulatiivisesta nettotuloksesta. Samaan aikaan yhtiö aikoo kerätä 250 miljoonaa yuania käyttöpääoman täydentämiseksi. Tämä varojen kerääminen virran täydentämiseksi ja suurien osinkojen maksaminen on herättänyt markkinoiden huomiota.
Huigu New Materialsin materiaalijärjestelmässä pakkauspinnoitteet ovat yksi teknistä sisältöä parhaiten kuvaavista toimialoista. Yrityksen kehittämää metallipakkausten alumiinikorkkipinnoitemateriaalia käytetään tunnettujen-juomamerkkien, kuten Snowflake Beerin ja Wang Laojin, pakkauksissa.
Huigu New Materials ilmoitti esitteessä, että yhtiön riippumaton tutkimus- ja kehitystyö on ratkaissut useita keskeisiä teknisiä ongelmia, mukaan lukien antibakteerisen akryylipinnoitteen käsittely ja vesi{0}}hartsimateriaalit. Patenttitietokannan mukaan yritys on hakenut patentteja pakkausmateriaaleihin, kuten "kondensaattoripinnoitteisiin, joilla on syvävetovastus ja korkean lämpötilan kellastumattomuus ja valmistusmenetelmät".
Huigu New Materialsin tulevaisuudelle on monia mahdollisuuksia. Toisaalta yrityksellä on ilmeisiä teknisiä etuja ja markkina-asema erityisesti pakkausmateriaalien alalla; Toisaalta ongelmat, kuten tuotteiden hintojen lasku, korkea asiakaskeskeisyys ja turvallisuustuotannon historia, ovat heikentäneet sen listautumistietä.
Yhtiön listautumisnäkymät riippuvat viime kädessä siitä, kuinka sääntelyviranomaiset punnitsevat sen teknistä vahvuutta riskitekijöihin nähden. Sijoittajille pakkauksen kiiltävät pinnoitteet eivät välttämättä ole vain materiaalia suojaamaan tuotetta, vaan myös tärkeä todiste siitä, pystyykö yritys onnistumaan pääsemään pääomamarkkinoille.